Несмотря на официальные прогнозы, обещающие уверенный подъем российской экономики в 2010 г., специалисты института "Центр развития" и Высшей школы экономики не верят в начало роста инвестиций, с которым, собственно, и связывается грядущий рост ВВП. Как поясняет заместитель директора "Центра развития" Валерий Миронов в рамках еженедельного обзора "Кризис. Государство. Бизнес", главными противодействующими росту факторами станут кризис "плохих долгов" в банковской системе, наличие существенного объема внешней задолженности в реальном секторе экономики и отсутствие условий для восстановления запасов – второй составной части валового накопления наряду с инвестициями.
"С одной стороны, пока старые заемщики не расплатятся по имеющимся долгам, вряд ли российская экономика может рассчитывать на привлечение нового внешнего финансирования в значимых объемах. С другой стороны, переговоры по реструктуризации долгов идут вяло, но, каким бы ни был новый график погашения имеющихся долгов, его выполнение будет отвлекать средства предприятий от инвестиций", – поясняет эксперт.
Что касается запасов, их уровень был завышен в перегретой российской экономике перед кризисом. Затоваривание складов в условиях продолжающегося падения спроса не способствует восстановлению производства, не говоря уже о его развитии.
Неудивительно, что динамика инвестиционной активности продолжает ухудшаться. По данным "Центра развития" ГУ-ВШЭ, в I квартале 2009 г. инвестиции в основной капитал у крупных и средних предприятий снизились всего на 5%, тогда как ВВП упал на 10%, а промышленное производство – примерно на 15%. Основное снижение инвестиций в тот период пришлось на малый бизнес. Однако уже во II квартале крупные и средние предприятия начали догонять "малышей", продемонстрировав снижение инвестиций на 13%. Авторы обзора объясняют это тем, что в начале года еще работали инерционные механизмы и предприятия стремились завершить инвестиционные проекты, находящиеся в высокой степени готовности. Во II квартале финансовые ограничения стали более ощутимы, и, увидев всю глубину падения спроса компании начали сокращать свои инвестиционные программы.
Не добавляет оптимизма и проект федерального бюджета на 2010 г., недавно внесенный в Госдуму. Большинство экспертов сходятся во мнении, что этот документ обеспечивает более или менее устойчивое положение экономики при благоприятных внешних условиях, но никоим образом не способствует ее развитию. В частности, говоря о предполагаемых заимствованиях России на внешних рынках, руководитель Экономической экспертной группы Евсей Гурвич отметил, что эти ресурсы, которые могли бы быть использованы для инвестиций, уйдут на финансирование бюджетного дефицита.
Но основной негативной, с точки зрения экономистов, чертой предложенного на рассмотрение депутатов бюджета являются изменения в структуре расходов по сравнению с 2009 годом. Аналогичной точки зрения придерживаются и специалисты ВШЭ. По их мнению, наиболее существенным изменением в структуре расходов федерального бюджета является сокращение доли расходов на национальную экономику с 18,6% до 13,6%. А это, в первую очередь, означает сокращение бюджетных инвестиций. "Несмотря на расхожее представление (безусловно имеющее под собой основание) о неэффективности бюджетных инвестиций, их сокращение негативно скажется на развитии российской экономики, – отмечается в обзоре. – Россия нуждается в колоссальных инвестициях в инфраструктуру, которые должны быть сделаны государством, а чем дольше их откладывать, тем быстрее будет расти отставание России от других стран, как по уровню инвестиционной привлекательности, так и по уровню развития экономики".
Аналитики "Центра развития" называют и факторы, которые потенциально могут обусловить рост инвестиций в ближайшем будущем: уровень загрузки производственных мощностей даже после серьезного спада сегодня выше, чем в 1999 г., а необходимость модернизации производства и повышения качества продукции для успешной конкуренции с импортом требует создания новых конкурентоспособных мощностей. Но вряд ли это способно перевесить негативные тенденции.
