Национальный банк отказался от валютных интервенций на межбанковском рынке и валютных аукционов. Но это не значит, что начнется новая волна курсовой дестабилизации. Избыток валюты на межбанке продолжает преобладать. По прогнозам аналитиков, такая ситуация продолжится до конца года. НБУ продолжил стратегию выкупа на межбанковском рынке избыточного предложения валюты и недопущения дальнейшего укрепления гривни. Курс гривни в пятницу не изменился, сессия на межбанковском валютном рынке завершилась на уровне UAH/USD 7,924-7,925. Нацвалюта остается стабильной по отношению к американскому доллару вот уже 6 недель. Курсовая стабилизация и избыток валюты позволили Нацбанку существенно увеличить золотовалютные резервы. На конец апреля международные валютные резервы НБУ составляют около $26 млрд по сравнению с $25,15 млрд в конце марта. Ожидается, что НБУ в ближайшей перспективе продолжит покупку валюты на межбанке. "Пока окно для покупки открыто, будем на рынке покупать и увеличивать предложение гривни", – сказал руководитель группы советников председателя НБУ Валерий Литвицкий. Вместе с тем с начала апреля Нацбанк стал выходить на межбанк нерегулярно, тем самым дав понять рынку, что он не намерен больше осуществлять эмиссию гривни с целью выкупа избытка валюты. После этого правление Национального банка утвердило формы присутствия регулятора на межбанковском валютном рынке Украины во II квартале 2010 года. В соответствии с постановлением №206, в апреле-июне 2010 года НБУ не будет осуществлять регулярные валютные интервенции по единому курсу для сглаживания чрезмерных колебаний обменного курса гривни. Кроме того, Нацбанк впервые с начала кризиса отказался от регулярного проведения специальных аукционов, на которых валюта по льготному курсу продавалась банкам для заемщиков-физлиц, имеющих валютные кредиты. Решение о проведении таких аукционов, а также интервенций на межбанке будет приниматься правлением в соответствии с ситуацией на валютном рынке, то есть в случае резких скачков курса. Смелость в действиях регулятора объясняется тем, что он практически "выдрессировал" межбанковский валютный рынок. На рынке продолжает преобладать предложение валюты над спросом, но уже не такое сильное, как в марте, когда в страну хлынула масса портфельных инвестиций. "Игроки рынка настолько привыкли к данной ситуации, что вот уже шесть торговых недель не предпринимают ни малейшей попытки провести спекуляции. Все основные события с изменением курса происходят в управляемом мировым валютным рынком сегменте торговли евро, но это, как правило, низколиквидная часть украинского валютного межбанка", – говорит экономист одной из инвестиционных компаний Алексей Блинов. Более того, гривня получила несколько дополнительных факторов в пользу стабильности. Отказ от оплаты природного газа за счет резервов НБУ в пользу внешних заимствований должен ослабить нагрузку на резервы Нацбанка на $1,5 млрд по итогам 2010 года. Второй благоприятной для позиций гривни новостью является то, что Нацбанк и далее не намерен закрывать глаза на рост свободной гривневой ликвидности в банковской системе. В частности, регулятор усиливает требования к резервированию банками средств и связывает деньги рыночными инструментами, то есть своими депозитными сертификатами. Валерий Литвицкий считает, что во II квартале гривня сохранит свои позиции по отношению к доллару на существующем уровне. "Вероятность того, что курс будет удерживаться на уровне, который сейчас сложился, является наивысшей", – отметил представитель НБУ. Вместе с тем в мае возможны небольшие колебания курса доллара, но они будут незначительными и связанными с психологическими факторами, особенно во время посещения Украины миссией МВФ, когда Нацбанк может осуществить демонстративное "плавание" курса. "Мы продолжаем считать, что Национальный банк взял уверенный курс на привычную и удобную ему политику де-факто фиксированного курса. На сегодняшний день наиболее вероятным сценарием развития событий представляется поддержание Нацбанком курса на уровне UAH/USD 7,80-8,10 до конца года", – резюмировал Алексей Блинов.
