Нацбанк дважды понижал официальный курс доллара за последнюю неделю. Хоть понижение и было символическим, однако оно отображало тенденцию, превалирующую на межбанке уже больше месяца. Избыток валюты – это объективная реальность, с которой нужно считаться. Прошедшая неделя вновь была отмечена стабильностью курса гривни. Основным игроком продолжал оставаться НБУ. Стабилизация политической ситуации убрала с рынка психологический фактор давления на курс национальной валюты. Новое руководство страны воздерживается от изменений в руководстве НБУ, поэтому кардинальных изменений в валютно-курсовой политике ожидать не стоит. В прошлую пятницу, 12 марта, украинский валютный рынок продолжил стоять у отметки UAH/USD 7,98. При этом НБУ изменил курс интервенций с UAH/USD 7,98 до UAH/USD 7,976, а игроки рынка подстроили свои котировки под этот уточненный ориентир. Межбанковский валютный рынок закрылся котировками UAH/USD 7,9735-7,9770, а гривня укрепилась к доллару менее чем на 0,1%. Благодаря своим интервенциям, Нацбанк продолжает искусственно удерживать курс гривни на уровне UAH/USD 8. Если бы НБУ не выкупал валюту, то, скорее всего, курс доллара рухнул до UAH/USD 7,5, и начал бы стремительное падение до UAH/USD 7. И это понятно. На рынок хлынули доллары из оффшоров. Украинский бизнес начал возвращать деньги из-за границы Новую неделю украинский валютный рынок начал с сохранения статус-кво. НБУ осуществил очередную интервенцию по поддержке доллара по курсу UAH/USD 7,974, а игроки рынка продолжили держаться этой опорной точки. Межбанковский валютный рынок закрылся котировками UAH/USD 7,9735-7,9750, а курс гривни к доллару не изменился. Таким образом, регулятор вторые торги подряд снижает курс своих интервенций, а до этого на протяжении двух недель - по UAH/USD 7,98. Вместе с тем, нельзя не отметить и слабые стороны поведения НБУ. Например, запрет Нацбанка на покупку валюты под выплаты валютных депозитов относится к серии запоздалых решений. Необходимостью запрета на покупку валюты для погашения депозитов было вызвано желание Нацбанка снизить спрос на валютный рынок. Положительный эффект от этого запрета мог бы иметь место в конце 2008 года или в начале 2009 года, когда наблюдался ажиотаж на рынке валюты. Но процесс принятия этого запрета затянулся, и его появление в условиях избытка валюты на межбанковском рынке выглядит странным. Сейчас на межбанковском валютном рынке избыток валюты на продажу. А после повышения суверенного рейтинга Украины приток валюты будет только увеличиваться. Учитывая высокую лояльность нового Кабинета Министров и большинства в парламенте к президенту, можно сказать, что Украина входит в период политической стабильности. А это будет способствовать дальнейшему притоку финансового ресурса как со стороны иностранных инвесторов, так и со стороны отечественного бизнеса. Скорее всего, НБУ будет вынужден уже в скором порядке снять запретительные меры при покупке валюты для погашения валютных депозитов. Иначе выкуп валюты станет все более сложной задачей. Продолжая придерживаться политики де-факто фиксированного обменного курса, регулятор уже больше двух недель каждый день выкупает излишек доллара на межбанке. Однако ему необходимо показывать определенный уровень " колебаний" Международному валютному фонду, выступающему против политики фиксированного курса. В ближайшее время не прогнозируется уменьшение предложения свободно конвертируемой валюты, поэтому НБУ может себе позволить снижение курса интервенций. Таким образом, дальнейшие " косметические" изменения курса возможны, что наверняка приведет к некоторой ревальвации гривни - возможно до UAH/USD 7,97-7,975. На этой неделе прогноз по доллару стабильный на уровне UAH/USD 7,98, а вот евро за счет колебаний курса евро/доллар откорректируется до 10,8-11,2 грн/евро. Итак, с начала года гривня укрепилась к доллару всего лишь на 0,2%, такая стойкость курса объясняется лишь поддержкой американского доллара со стороны регулятора. Валютная ситуация находится под контролем НБУ, который не заинтересован в сильном укреплении гривни. Поэтому резкой ревальвации аналитики не ожидают.
